11月18日，百度发布2025年第三季度财报，首次披露AI业务收入细节——三大AI业务线合计收入96亿元，同比增长超50%。

    与此同时，公司总营收312亿元，同比下滑7%。百度自2023年3月发布文心大模型以来，已累计投入超过1000亿元。

    这份财报展现了百度在AI时代的转型现状：新业务快速增长但尚未能弥补传统业务下滑，公司仍处于投入期与阵痛期。

    AI业务：三大板块增长强劲

    百度本季财报首次将AI业务收入细分为三个类别，展现出清晰的商业化进展。AI云业务成为增长主力，收入同比增长33%至42亿元，其中AI高性能计算基础设施的订阅收入同比激增128%。百度智能云在模型招投标中表现出色，已成为公司营收的新引擎。

    AI原生营销服务表现尤为亮眼，涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等业务，收入同比增长262%达28亿元。

    数字人业务进展显著，第二季度数字人产生的收入环比增长55%，约为5亿元。百度在世界大会上宣布面向全球开放慧播星数字人技术。包含智能体和数字人在内的AI原生营销服务同样增长迅速，收入达28亿元，同比增长262%。

    百度在世界大会上发布的“实时互动型数字人”，不仅能深度理解真实世界、做出即时反馈，还能在互动中流露自然情绪。

    传统业务：广告收入承压，搜索AI化转型

    与AI业务高增长形成对比的是百度传统业务的下滑。三季度，百度核心营收247亿元，同比减少7%。其中，在线营销收入为153亿元，同比减少18%。非在线营销收入93亿元，同比增长21%，主要受智能云业务增长所带动。

    百度搜索正经历深刻的AI化转型。财报显示，2025年10月，约70%的移动搜索结果页面包含AI生成内容。百度集团执行副总裁罗戎表示：“数据显示，接触过AI搜索结果的用户留存率更高，搜索请求量同比增加6%，使用时长也有所延长。”

    不过，百度搜索的AI化改造也给广告业务带来了短期压力。Citigroup分析师指出，随着百度将AI生成内容整合到搜索结果中，这一转变将继续对广告业务构成压力。

    智能驾驶：萝卜快跑加速全球化

    百度的智能驾驶业务在本季度继续保持高速增长。萝卜快跑三季度全球出行服务次数达310万，同比增长212%，相较二季度的148%增速持续加速。截至11月，萝卜快跑累计全球出行服务次数超1700万，成为全球最大的自动驾驶出行服务商。

    萝卜快跑近期加快了全球化布局步伐，先后获得迪拜首批自动驾驶测试牌照、阿布扎比首批全无人商业化运营许可。

    10月，萝卜快跑与PostBus达成战略合作，将在瑞士推出自动驾驶出行服务“AmiGo”。百度在世界大会上披露，萝卜快跑每周全无人订单数已超25万单，服务覆盖全球22座城市，全无人驾驶里程突破1.4亿公里。

    战略定位：应用驱动，优化空间仍存

    在11月13日的百度世界大会上，百度发布了文心大模型5.0，这是统一的原生全模态模型，在全模态理解、创意写作等方面表现出色。

    李彦宏在财报电话会上强调：“展望未来，我认为没有任何一个基础模型能在所有领域都做得比别人好。”他指出文心大模型仍有优化空间，并期待数字人的带货能力能超越真人主播，AI生成内容比网红达人创作的内容更贴合用户喜好。

    李彦宏还分享了对AI产业结构的思考：“芯片厂商不管赚多少钱，芯片之上的模型要产生10倍的价值，基于模型开发出来的应用要创造100倍的价值，这才是一个健康的产业生态。”

    百度首席财务官何俊杰表示，随着AI业务规模扩大，百度有望通过三方面发挥规模效应：减值后资产结构更精简高效；理性投资，提升资本使用效率；通过在内部产品间动态分配算力等方式，提高AI基础设施利用率。

    百度正处于从传统搜索引擎向AI企业的转型深水区。AI业务已成为增长新引擎，但短期难以完全抵消传统广告业务下滑。资本市场对百度的AI转型给予了耐心，百度香港上市股票在第三季度上涨了60%。

    随着文心大模型5.0的推出和AI商业化步伐加快，百度这艘大船正在AI浪潮中寻找新的平衡点。